新聞記事を鵜呑みにするな

「グロソブ」純資産、過去最高に

朝日新聞、昨日（2008年7月10日）の記事より

−記事より抜粋−
国内最大の投資信託「グローバル・ソブリン・オープン」の
8日時点の純資産残高が5兆6873億円となり、
06年12月以来1年半ぶりに過去最高を更新した。
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設定以来、分配金は一度も途切れていない。
現在は1万口の価格は8千円弱まで下がり
割安感の高まりも人気を後押ししている。


■上記の朝日新聞の記事、何か違和感ありませんか？
　
　私には2点ほど、気になる部分があります。
　
●その１：設定以来、分配金は一度も途切れていない。

　グロソブの分配金が途切れていないのは、
　必ずしも運用が優れているから、ではありません。
　
　分配金の支払いには、
　
　　・運用成績が良いので支払う
　　・自分の身を削って支払う
　
　この２つの要素があります。

　自分の身を削って分配金を支払うことは
　貯金を取り崩していることと、同じ意味ですので
　運用が優れているとは言えないのです。

●その２：価格は8千円弱まで下がり割安感・・・

　基準価格が下がっているから割安だ。とは言い切れません。
　
　基準価格が下がる要素としては
　
　　・市場が下落している
　　・アクティブ運用が下手である
　　
　この２つの要素が考えられます。
　
　指数に連動するインデックス・ファンドであらば
　基準価格を見て、下落しているから割安と
　判断することもできると思うのですが
　
　「グロソブ」のような、積極的に値上がりを追及する
　アクティブ・ファンドでは、運用を失敗した場合にも
　当然のように値下がりします。
　
■上記のように、新聞の記事にも、おかしい部分がありますので、
　鵜呑みにせずに、自分で考えるクセをつける必要があります。
　
　時には、疑うことも必要なのです。

最後まで読んでいただき、ありがとうございます。

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